越南赤馬年的熱血展望：迎向每年10%經濟增長「新十年的紀元」？

Vietnam , a Dynamic & Fiery Year of Fire Horse 

越南 : 給第三方理財一個財富管理的新機偶

陳博士在接受一所區域家族辦公室訪談時，首先強調2026年將是越南經濟的關鍵轉折點，標誌著新一期五年發展計劃的啟動。回顧2025年經濟表現，陳博士著重指出越南實現8.02%的強勁GDP增長。在2021-2025週期間，該國的GPD擴張1.5倍至約5,150億美元。人均GDP隨之升至約5,000美元，使越南正式躋身中高收入的「理財規劃」及「財富管理」經濟體行列。

此輪經濟擴張植根於穩健的宏觀經濟基本面：

1. 儘管銀行信貸增長達19%、信貸佔GDP比率居於145%，2025年通脹率仍穩定控制在3.5%左右。越南盾兌美元貶值3.5%，尚在進出口企業可承受範圍內。股市市值佔GDP比重則從2024年的68%提升至82%。
2. 國際貿易成為增長主引擎，2025年進出口總額達9,300億美元，較前年增長18%。此成績是在全球貿易摩擦與美國關稅壓力下取得。然而陳博士揭示其背後的結構性隱憂：外資部門佔出口總額逾73%、進口總額超69%，本土民營企業僅扮演邊緣角色。且越南產品仍滯留於低附加值生產環節，以組裝與基礎加工為主，在設計、研發與行銷等高階領域參與度有限。2025年服務貿易逆差約100億美元，亦凸顯亟待改善的領域。
3. 越南政府財政展現紀律性，赤字率控制在GDP的3.6%。2025年預算收入較初始估算增長35%，但陳博士提醒此現象可能意味著私營部門稅負壓力加劇。投資仍是越南增長模式核心，總投資佔GDP比率達33%。政府計劃在2026-2030年間將此比率提升至約40%，顯示持續倚重投資驅動增長。2025年公共投資總額約290億美元，計劃於2026年增至410億美元；外資部門實際到位資金276億美元，私營部門投資則成長至860億美元。
4. 2025年私人消費增長9%，規模約2,700億美元。此消費動能得益於2%的低失業率及約2,100萬國際旅客人次的支持。越南人口現達1.02億，內需市場潛力巨大，但陳博士亦指出該國正面臨日益嚴峻的人口結構挑戰。

陳博士展示越南火熱的宏觀經濟增長: 

1. 追蹤零售、旅遊、工業、外資、進出口、貨幣與財政政策等月度指標。數據顯示製造業與外資強勁復甦，然零售業略有放緩，利率亦呈上升趨勢。政府目標在2030年將股市市值提升至GDP的120%，公司債市場規模達GDP的25%。
2. 陳博士提出塑造越南股市2025-2030前景的五大關鍵指標：其一，國內投資者注入正面動能；其二，富時羅素預計今年底將越南正式升格為新興市場；其三，股市盈利復甦，每股收益預期增長約17-18%；其四，供應側改革推進，包括新股上市、國企拍賣、政府減持及外資上市新機制；最後，市場因高槓桿水位與外部不確定性而面臨波動風險。
3. 相較東南亞其他市場，越南兼具增長潛力與估值吸引力。國內投資者目前聚焦銀行、房地產、科技、旅遊、金融服務、食品飲料、化學及油氣等板塊。陳博士形容越南股市正處於「牛市與市場高峰間的過渡階段」，經濟驅動核心亦逐步轉向內需消費。
4. 陳博士他進一步闡釋今年及中期行業展望，指出政策傾向財政擴張以推動大型基建項目，包括機場設施、高速鐵路、主要城市環線與地鐵、核電站及港口升級。這些數十億美元級項目將由政府攜手私營部門與外資共同推進，創造龐大機遇。

陳博士將當前的階段稱為越南的「第二次革新」，其改革規模可觀：

1. 僅2025年，國會便通過約150項法案，達年均常規立法量的兩倍。此波改革旨在激活私營部門與公共投資、推動市場多元化、強化競爭、吸引投資，並推動國企向創新與永續經營轉型。
2. 預計直接受惠於公共投資政策的行業包括住宅地產、建材、建築、資訊科技及電力，這些構成核心內需動能；間接受益者則涵蓋食品飲料、消費品、銀行、證券及航空業。然而，出口導向型產業（如海產、紡織、瓷磚、化學品及肥料）與海港、工業園區、物流等領域可能面臨挑戰。

在總結環節，陳博士再次探討範圍廣泛，包括越南在第十四屆全國代表大會後領導層更迭的影響、達成10%增長目標的可行性、貨幣政策與利率走勢、股市發展、房地產市場風險、越南應對美國關稅及轉口貿易的策略，以及外資與本土民營企業在經濟結構中角色的演變。

#越南

#馬年

#經濟增長

#Vietnam 

#FireHorse 

#第三方理財

#財富管理

#家族辦公室

#2026

#越南經濟

#中高收入

#理財規劃

#財富管理

#經濟體